4月29日晚，苏宁易购发布了2019年一季度报告。财报数据显示，今年1-3月苏宁易购实现营收规模622.42亿元，同比增长25.44%；实现商品销售规模（含税）869.26亿元，其中线上平台商品交易规模同比增长36.09%。

而根据国家统计局的数据显示，今年1-3月我国社会消费品零售总额达9.78万亿元，同比名义增长8.3%。从数据对比可看出，苏宁易购在业绩增速方面高于行业平均水平，全场景智慧零售模式已然进入了新一轮成长周期。

（图：苏宁易购一季报亮点）

给予买入评级，券商看好苏宁布局

财报发布后，多家券商机构发布研报，并对苏宁一季度业绩表示认可。中泰证券认为，苏宁易购在线上把握消费升级机遇，突出3C家电优势，强化大快消品类精细化运营和社交电商运营；在线下方面，公司继续优化“两大、两小、多专”的门店布局，打造覆盖不同市场级别、不同消费需求的智慧零售渠道网络。

申万宏源研究所认为，公司智慧零售战略进入红利释放期，线上实现流量聚合和品类扩展，线下构建差异化消费场景竞争优势，零售云赋能深化，加速下沉低线城市及乡镇市场，物流和金融等业务完善生态闭环，整体盈利能力提升。

此外，山西证券表示，苏宁易购持续围绕场景互联网、智能供应链，坚定推进实施智慧零售战略，看好公司全渠道布局尤其是对低线市场和社区市场布局的延展能力。

智慧零售CPU输出，开启新一轮成长

前不久，苏宁全面接手万达百货，并将今年的“418”大促作为万达百货易主后的首次考核。在这场“战斗”中，苏宁通过强大的大数据、人工智能等技术输出智慧零售CPU，对万达百货进行数字化改造，全面推动了万达百货供应链的重构和服务能力的提升。

（图：苏宁时尚百货集团“万物复苏·潮新季”活动）

对此，国海证券表示，收购万达百货，在快速锁定优质线下场景资源的同时，将进一步推进商品供应链变革，更能够为上市公司带来收益增厚。无独有偶，天风证券也表示，近两年万达百货销售规模稳中有升，净利润水平持续提升，能够有效增厚公司的业绩。

赋能并不仅限于此，在金融业务方面，苏宁同样精耕生态圈需求，聚集核心业务和产品，加快转型，输出金融科技能力。今年3月，苏宁金融正式宣布成立苏宁生态链基金，利用苏宁线上线下的全通路，来完成其生态系统的品牌塑造，从资金、产品、内容、供应链到运营资源，扶持具有发展潜力的中小型创新企业，并以此构建更加健康合理的行业生态环境，开启新一轮的成长。

利好政策推动，苏宁易购长期价值瞩目

今年以来，外资在A股市场的“话语权”不断提升，推动整体市场呈现回暖态势，国内出台的各项消费政策也对外资布局A股起到推波助澜的作用。1月底，国家发改委等十部门共推家电升级新政，支持绿色、智能家电销售，两会期间的《政府工作报告》也提出要进一步深化增值税率改革，将制造业16%税率降至13%。对此许多分析师认为，以家电行业龙头代表的消费板块个股具备较高业绩稳定性和较高分红率，目前估值筑底过程中，相对优势逐步凸显，有望受益于海外资金的流入。

（图：苏宁总部）

在外资布局方面，Wind数据显示，截至4月29日，苏宁易购获陆股通持股约1.49亿股，较年初净增加约8600万股。外资的持续买入，充分显示市场对其互联网转型的认可。

结合财报来看，苏宁的全渠道优势逐渐凸显并呈现出可持续的高增长性，围绕消费者线上线下多场景、多品类运营与获客能力加强，家电消费政策有望带动盈利得到实质性改善。

随着行业的持续重塑，零售业态将更加贴近并感知消费者需求。展望今年的零售市场，苏宁也定会凭借自己的优势策略继续巩固龙头位置，成为国内零售行业的标杆。